:Investindo em Fundamentos

Estamos passando por momentos difíceis para quem está na bolsa.

A Bovespa esse ano está performando abaixo das bolsas dos países desenvolvidos e abaixo até mesmo das bolsas dos emergentes.

Apesar de estarmos vendo uma queda nas taxas de desemprego, uma melhora na renda média da população, assim como tantos outros indicadores positivos no âmbito econômico e social, um problema que vem sendo muito comentado nos últimos meses é a volta da inflação.

O brasileiro quando ouve falar em inflação já fica com um pé atrás.

Essa semana tivemos a divulgação do IPCA de Abril que veio um pouco abaixo do consenso do mercado, apesar disso em 12 meses o IPCA ultrapassou o limite da banda superior da meta de inflação que é de 6,5% a.a.

O Banco Central com o comando de Tombini esse ano ainda não conseguiu manter a inflação perto do centro da meta que é de 4,5% a.a, e vem sendo questinado quanto à sua atuação. A resposta do BC nos últimos relatórios e comunicados é a de que espera que a inflação volte ao centro da meta apenas em 2012, justificando que um aumento mais forte na SELIC (principal instrumento de política monetária), poderia prejudicar o crescimento do Brasil em 2011.

A expectativa é de que no 3º trimestre deste ano os índices de inflação deêm uma desacelerada, voltando a subir no 4º trimestre.

Resumindo, essa é uma das maiores preocupações de investidores estrangeiros quanto ao futuro do Brasil. E dependemos deles (infelizmente ou não) para a nossa bolsa voltar aos patamares vistos final de 2010 e anteriores à crise de 2008.

Minha opinião é de uma bolsa de lado nas próximas semanas e meses talvez, oscilando entre os 63 k e 68k, enquanto não tivermos um resultado realmente comprovado de que a inflação está controlada.

Outro ponto a ser visto em relação ao desempenho das bolsas é de que as bolsas européias atingiram na última semana as maiores pontuações desde meados de 2008.

Os estrangeiros vendo a melhora e a resoluções de alguns problemas na Europa estão alocando seus recursos para lá, saindo do Brasil. O fluxo estrangeiro dos últimos 3 meses da bolsa brasileira foi negativo, demonstrando a força que eles têm em determinar o rumo do mercado.

Recomendo uma escolha bem seletiva na escolha dos papéis, e para quem não quer esperar muito tempo, recomendo vender quanto estiver com lucro, pois o mercado pode ficar indo e voltando durante mais um bom tempo.

Jean-Philippe.

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Muitos investidores ao ouvirem falar em opções não procuram nem entender como funcionam e ja deixam de lado essa excelente ferramenta de remuneração.

As opções de compra, mais comuns no Brasil, são direitos de comprar um ativo em tal preço. Exemplo : PETRD38, é o direito de comprar PETR4 a 38 reais com vencimento em abril ( letra ” D ” representa abril, as opções de compra possuem letras para identificar o mês de vencimento, indo da letra “A”  em janeiro até dezembro na letra ” L ” ).

Ao comprar essa opção o investidor paga um ” prêmio ” ao lançador, que é o direito de adquirir a ação em 38 reais. Logo o comprador espera que a PETR4 vá ficar acima dos 38 até o vencimento. Muitos investidores também fazem compra a seco esperando o preço da opção subir e vende-la mais cara, zerando assim sua posição. É uma operação arriscada pois o tempo está contra o comprador, já que se a PETR4 ficar estável durante alguns dias por exemplo, o preço da sua opção cai, pois faltará menos tempo para o vencimento, e fica cada vez mais difícil a PETR4 chegar em tal preço.

Por isso, uma operação muito boa a ser feita, especialmente em um período como o atual em que a bolsa está volátil e sem rumo definido, é fazer lançamento coberto.

Nada mais é que voce possuir ações e lançar opções dessas ações, na mesma quantidade de ações que voce possui.

Exemplo : tenho 1000 PETR4 , comprei elas em 33 reais, vendo 1000 PETRD36, que é o direito de vender PETR4 a 36 reais no vencimento em março. Ao vender ( lançar ) essas opções estarei recebendo um prêmio, correspondente ao valor da PETRC36. Vamos supor que PETRC36 no momento em que comprei PETR4 estava custando 0,50.

Caso no dia do vencimento PETR4 esteja acima de 36, serei exercido, e terei um ganho de : 36x 1000 + 0,5 x 1000= 36500.

Caso eu nao lançasse as opções e vendesse em 36, meu lucro seria de 500 reais a menos.

Caso no dia do vencimento PETR4 esteja abaixo de 36, não serei exercido, pois quem comprou minhas opções não vai querer comprar PETR4 a 36 reais se está custando por exemplo 35. Mas mesmo assim estarei diminuindo meu preço médio, que vai cair para 32,50, pois recebi 0,50 por opção que lancei, diminuindo o preço de minhas PETR4 em 50 centavos !!

Esse lançamento a 50 centavos corresponde a 1,5 % do quanto paguei na PETR4, é uma boa taxa mensal, que o investidores consegue de forma segura, não há riscos em se operar coberto.

O investidor apenas deixará de ganhar caso haja uma forte alta, mas estará garantindo uma taxa que ja sabe desde o inicio da operação.

É importante ressaltar que deve-se sempre vender valor extrínseco ( VE ), que corresponde ao valor do tempo. Quanto mais longe do vencimento, maior o VE. O VE é calculado da seguinte maneira : VE= preço da ação – preço de exercício.

Exemplo : Se PETR4 está em 33 reais, e PETRC32 está valendo 1,50, temos 50 centavos de valor extrínseco.

Quando voce vende VE e for exercido, estará sempre no lucro.

É possível por vezes conseguir taxas em torno de 5 % no mês ou até mais !!

Mas em média uma taxa de 2 % ao mês com um investimento sem grandes riscos ja é uma excelente taxa.

Jean-Philippe.

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Pessoal, resolvi tornar mais dinâmico o blog com algumas recomendações de trades, utilizando analise técnica, mas sempre levando em conta a análise fundamentalista. Portanto não vou postar análises de papéis cujo as empresas não considero que tenham bons fundamentos, apesar de as vezes terem um belo grafico, prefiro confiar nos fundamentos para ter mais segurança e operar o gráfico.

Não entrarei em detalhes dos fundamentos das empresas que citarei, pois algumas ja comentei em outros artigos, peço para os que se interessarem pedirem alguma análise fundamentalista de tal empresa que eu postar.

Bom, vamos começar.

PDGR3 : a empresa anunciou que quer fazer uma oferta pública de ações, com isso suas ações vêm caindo a cada pregão e ainda não fizeram um fundo, porém o papel abriu um gap desde os 17,16, que caso fechado representa um upside em torno de 13 % em relação ao preço atual ( 15,10 ). Vale esperar um sinal de fundo, ou para quem opera no semanal, ja vale uma entrada pois o estocastico lento ja entrou na região abaixo dos 20, e a média móvel de 21 dias está sendo tocada. O ideal seria aguardar ser definido o preço das novas ações, o que traria mais segurança para o trade, ai depende de cada um. Lembrando que o papel está em tendência de queda, o que torna mais difícil encontrar uma boa entrada.

MRVE3 : no gráfico semanal está tocando na média móvel de 9 dias, o que sugere uma entrada, e no diário o estocástico lento está tocando a região de 20, o candle que vai sendo deixado sugere fundo, vale acompanhar o volume para ver se essa alta de hoje é consistente.

GFSA3 : o papel vem testando um suporte que começou em setembro e ja foi testado 3 vezes, estocástico lento bem abaixo dos 20. Inclusive no semanal o estocástico lento também está abaixo dos 20, e ja está tocando a média móvel de 21 dias, para os mais agressivos a entrada ja é indicada, para os que querem mais segurança é indicado esperar para ver se fecha acima dessa média móvel.

Nos próximos dias postarei mais dicas de trades. Creio que deverá vir alguma realização no mercado, pois parece estar um pouco esticado, o que trará oportunidades de novos trades.

Jean-Philippe.

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Pessoal, estamos ai terminando a 1º semana de 2010 com excelente saldo, tendo superado os 70 mil pontos e mantido esse marca mesmo nesse dia de realização de lucros.

As expectativas são muito boas para o Brasil, com várias projeções acima de 80 mil pontos para dezembro desse ano.

Eu creio que passa dos 80 mil e que deve ficar por volta dos 85 mil pontos esse ano. Essa alta representaria em torno de 24 % em relação ao fechamento de 2009. Acho que esse percentual seria coerente com o que as empresas podem apresentar de resultados no ano e não criaria expectativas reais de uma possível bolha.

A Bolsa deve subir, mas de maneira gradual, com as realizações após as altas, realizações essas que são saudáveis para o mercado e que sempre criam oportunidades de ganhos para os que estão de fora ou os que querem “girar”.

Em breve estarei postando algumas recomendações para esse ano e comentando os resultados que sairão em algumas semanas do 4º trimestre de 2009.

Jean-Philippe.

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Tenho lido livros que falam da vida e da maneira de investir de Warren Buffet, e me deparei com detalhes significativos.

Buffet quando jovem dizia que queria chegar ao seu 1º milhão antes dos 35 anos. Ele hoje perto dos 80 já possui mais de 30 bilhões de dólares.

Vou citar alguns hábitos do mega investidor que considero importantes para a vida de quem quer pelo menos ter uma situação financeira mais tranquila.

Viver abaixo de suas posses : não importa o quanto voce ganha, voce deve gastar menos do que ganha, viver abaixo do que voce pode, para assim acumular capital e deixar esse capital render juros compostos por tempo indeterminado. Como diz Buffet ” não sei quais são as 7 maravilhas do mundo, mas a 8º são os jutos compostos”. Um exemplo : com 10 mil investidos a 20 % ao ano, em 30 anos voce terá em torno de 383 mil !! Multiplicou seu dinheiro por 38 !!

Em relação aos riscos, Buffet diz ” os riscos são resultado de não saber o que estamos fazendo “.

Estou de acordo com ele. Todas as corretoras e bancos, sem excessão pelo que ja vi até hoje, falam em diversificar os investimentos, possuem carteiras com inúmeros papéis, etc.

Buffet é contra a diversificação, ele diz que isso é a desculpa contra a ignorância.

Se os analistas recomendam papéis para seus clientes é porque estudaram, analisaram, e perceberam que o papel tem bom potencial. Então porque diversificar ? Invista no que voce sabe que é bom, até porque diversificar diminui as margens de lucros pois enquanto por exemplo o mercado sobe, voce pode estar comprado em empresas do setor de energia que não vão acompanhar o mercado, apenas estão na sua carteira como ” proteção ” ao risco. Certo, para quem quer dividendos tudo bem, mas para quem espera o upside de papéis escolha algumas poucas empresas e invista nelas.

Voce vai ter muito mais trabalho analisando diversos setores. Buffet se concentra no que ele entende, é o que ele chama de ” Círculo de Competência “. É muito mais fácil voce se especializar em poucos setores e saber muito sobre eles, do que tentar estudar várias empresas de setores diferente, pois entenderá pouco de muitos setores. Se restringindo a alguns setores voce será capaz de analisar muito melhor as empresas do setor e decidir sobre o investimento nessas empresas, obtendo uma maior margem de segurança.

Bom, falei aqui um pouco sobre o grande investidor Warren Buffet, quem quiser saber mais ou tiver dúvidas entre em contato.

Jean-Philippe.

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Pessoal, tem tempo que não posto artigo aqui, estou um pouco sem tempo. Mas venho hoje falar de uma empresa que ja comentei anteriormente e que vou analisar o andamento de seus resultados e de suas ações.

A empresa anunciou essa semana que vai fazer uma oferta pública de ações, sendo a oferta secundária de quase 14 milhões de ações. Recursos esses que serão destinados à melhoria operacional, aquisições, ampliação de fábricas e capital de giro.

O resultado do 3º trimestre foi um lucro levemente inferior ao lucro do 2º trimestre. Porém olhando os números dos 2 últimos trimestres juntos, a empresa está com RPL em torno de 15 %, ou seja, uma média de 30 % de retorno sobre o capital ( sobre o PL ), excelente índice !!

Além disso nos 9 primeiros meses do ano sua receita operacional líquida foi maior que seu valor de mercado e mais de 1,5 vezes seu PL !!

Sua liquidez corrente está boa ( 2 ) e suas dívidas vêm diminuindo.

Em relação as suas ações, o preço atingiu o topo em 13,17 em novembro e vem em uma trajetória de baixa desde então, normal pela notícia da oferta de ações, até sua precificação.

Para quem gostaria de entender mais sobre a empresa me escrevam aqui no blog ou me mandem um email para  jbilger1205@hotmail.com

Acredito em um excelente upside em seus papéis já no próximo ano de 2010.

Jean-Philippe

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Bom, estou a um tempo sem postar aqui no blog, não queria isso, mas tenho tido pouco tempo, espero poder voltar a postar e passar boas informações aos investidores.

Bom, vou falar aqui de alguns resultados de algumas empresas que eu comentei aqui no blog.

A Providencia ( PRVi3 ) teve um bom lucro no 3º trimestre ( 18 milhões ), frente ao prejuízo em igual período do ano anterior, e lucro esse maior também que o registrado no 2º trimestre desse ano. Suas dívidas estão diminuindo, e são na maioria dívidas de longo prazo, o que traz menos preocupação no curto prazo da empresa.

Quando falei da empresa suas ações estavam por volta de 5,70, hoje estão cotadas em torno de 6,30, o que representa uma valorização de pouco mais de 10 % !! E ainda tem o que subir, ela está nesse momento com o preço equivalente ao seu VPA, e se olharmos seu histórico a empresa ja valeu muito mais e não tinha uma boa seqüencia de lucros como teve esse ano.

Eztec comentei no blog principal da ADVFN, teve um bom resultado também que já está se refletindo no preço de suas ações. Em suma a empresa teve aumento em sua receita líquida, em seu lucro líquido ( em relação ao mesmo período do ano passado ), seus lançamentos também aumentaram e seus estoques estão no menor nível do ano, mostrando que suas vendas foram um sucesso. Continuo confiando nessa empresa para o médio prazo, mas vale sempre continuar acompanhando suas notícias.

Jean-Philippe.

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Vimos nessa semana 2 dias de forte queda do Ibovespa.

O IOF imposto aos estrangeiros na minha visão deve afetar os investidores estrangeiros que operam no curto prazo, porém investidores que entram no Brasil para ficarem posicionados não devem sentir muito o peso do IOF. Investidores de curto prazo são especuladores, são esses que fazem os movimentos de curto prazo da bolsa. Talvez a partir de agora vejamos uma maior dificuldade na bolsa continuar dia a dia batendo novos recordes do ano, porém a tendência de alta permanece apesar de tudo.

PIB americano do 3º trimestre veio acima do esperado com crescimento de 3,5 %. Os resultados do 3ºtrimestre das empresas brasileiras estão “validando” em sua boa parte a forte alta do Ibovespa nos últimos meses.

Sempre há boas oportunidades de lucros quando os resultados saem.

Quando o resultado esperado é bom, as vezes a ação ja está precificada e cai a partir do dia que o resultado sai, podendo ser uma boa oportunidade de compra após o fim da queda. Ou então a ação só começa a subir após a divulgação do resultado. Por isso estejam atentos as notícias de divulgação para ficarem de olho em boas oportunidades que sempre aparecem.

Jean-Philippe.

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Pessoal, estamos começando a ver algumas prévias de resultados do 3º trimestre e as próximas semanas devem ser importantes para ver se essa alta consistente pode ser transmitida em bons resultados no 3º trimestre.

Algumas constutoras, Even, Eztec e Helbor, as quais estão entre as que eu mais gosto pelos múltiplos, divulgaram prévias de resultados bons, com crescimento das vendas e melhora no VSO(  que é a velocidade de vendas ).

Estarei postando alguns resultados aqui conforme forem saindo com seus respectivos comentários.

Jean-Philippe.

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Pessoal, assinantes do blog, usuários e visitantes, venho por meio desse artigo dizer que a partir de agora sou autor do blog principal da ADVFN. Portanto nem sempre estarei postando artigos aqui. Continuarei postando artigos aqui, mas sempre diferentes do blog principal. Gostaria que voces conferissem os artigos postados por mim e por outros autores no link http://blogs.advfn.com/.

E sempre que precisarem mandem comentários aqui, pois la acho que não é possível comentar.

Qualquer dúvida estou à disposição, lembrando que não estou abandonando o blog, apenas ampliando meus horizontes, hehe. Terei mais trabalho à partir de agora, mas fazendo o que eu gosto, falar de economia, mercado financeiro e informar os investidores.

Bons investimentos !!

Jean-Philippe.

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